吃飯的時(shí)候，桌上突然聊起最近大家的理財(cái)和債基收益怎么樣。

A表示“每天虧一條褲衩。”

B表示“已經(jīng)收手了，此生再不碰!”

C表示“還好我沒買過：)”

不是說買債券和理財(cái)賺錢嗎?怎么越理財(cái)，財(cái)離我越遠(yuǎn)了呢?

一、

自從資產(chǎn)新規(guī)開始實(shí)施以來，銀行保本保息的時(shí)代結(jié)束了，需要自負(fù)盈虧。

經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)“賺10塊，虧100塊”的情況。

之前也和大家提到過一個(gè)觀點(diǎn)：價(jià)值投資的核心在于確定性。

從目前的行情來看，想在市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定盈利，要具備兩點(diǎn)：

l 保持現(xiàn)金流充足：無論多么看好，都不要集中火力全力進(jìn)攻。

l 妥善分配自己的資產(chǎn)：要有風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的思維。

穩(wěn)健產(chǎn)品這部分，典型的就是國(guó)債、銀行存款、各種貨幣基金，不管市場(chǎng)跌成什么樣，基本都不會(huì)受太大影響，但它們存在一個(gè)非常大的問題：再投資風(fēng)險(xiǎn)。

短期來看，或許這些產(chǎn)品的收益還行，該買肯定還是要買的。

但從長(zhǎng)期來看，這種1-5年周期的產(chǎn)品，到期后想要再買，還得看一下那時(shí)候的利率是怎樣的了，按照當(dāng)前的趨勢(shì)來看，大概率會(huì)比現(xiàn)在要低。

所以我的建議是，對(duì)于穩(wěn)健產(chǎn)品的配置，最好是長(zhǎng)短搭配，短期以“銀行存款”、“國(guó)債”為首，長(zhǎng)期則可以考慮保險(xiǎn)公司設(shè)計(jì)的“儲(chǔ)蓄險(xiǎn)”。

市面上高性價(jià)比的儲(chǔ)蓄險(xiǎn)收益方面也不差，優(yōu)秀的產(chǎn)品長(zhǎng)期復(fù)利收益一般都能達(dá)到3.5%左右，這可跟銀行理財(cái)、國(guó)債的單利不同，它是每年復(fù)利遞增：

3.5%復(fù)利20年=單利4.95%

復(fù)利30年=單利6.02%

復(fù)利40年=單利7.4%

還是那句老話，所有人都應(yīng)該讓時(shí)間變成投資的朋友，3.5%年化復(fù)利時(shí)間內(nèi)可能沒什么感知，但如果將時(shí)間拉長(zhǎng)，長(zhǎng)期的復(fù)利回報(bào)是真的很恐怖。

二、

不過比較遺憾的是，最近保險(xiǎn)行業(yè)又有一件大事——11月18日，銀保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)部發(fā)布了《關(guān)于近期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品問題的通報(bào)》(以下簡(jiǎn)稱《通報(bào)》)。

這次凡是涉及以下三個(gè)方面的產(chǎn)品，都要停售：

l 增額比例超過產(chǎn)品定價(jià)利率;

l 利潤(rùn)測(cè)試的投資收益假設(shè)超過近5年來平均投資收益率水平;

l 產(chǎn)品定價(jià)的附加費(fèi)用假設(shè)明顯低于實(shí)際銷售費(fèi)用。

1.增額比例超過產(chǎn)品定價(jià)利率

把“保額增長(zhǎng)利率”和“現(xiàn)金價(jià)值增長(zhǎng)率”劃等號(hào)，這好像是很多銷售人員和購(gòu)買產(chǎn)品的朋友們經(jīng)常會(huì)犯的錯(cuò)誤。

銷售人員一知半解，連帶著自己的客戶也一知半解，實(shí)際上這是完全不對(duì)的。

“有效保額”只是精算師設(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)的一個(gè)參數(shù)，對(duì)客戶來說有用嗎?完全沒用，不是客戶手里能拿到的錢。

客戶手里能拿到的錢，是“現(xiàn)金價(jià)值”。

很多買了增額終身壽的朋友，都是被保額增長(zhǎng)率誤導(dǎo)了，所以《通報(bào)》發(fā)文要求整改，也是為了防止客戶被誤導(dǎo)。

2. 利潤(rùn)測(cè)試的投資收益假設(shè)超過公司近5年平均投資收益率水平

我們投保的錢，保司會(huì)拿去進(jìn)行投資。

所以保險(xiǎn)公司在設(shè)計(jì)一款產(chǎn)品之前，會(huì)先假設(shè)一個(gè)投資收益率，如果這個(gè)假設(shè)利率過高，保險(xiǎn)公司就有可能出現(xiàn)虧損。

保險(xiǎn)公司現(xiàn)在用的假設(shè)投資收益率一般為5%左右，但是近幾年保險(xiǎn)公司的實(shí)際投資收益率連年下降，2021年只有4.5%。

這個(gè)5%的假設(shè)收益率堅(jiān)持就是在危險(xiǎn)的邊緣試探了，畢竟增額終身壽的本質(zhì)還是壽險(xiǎn)，是由監(jiān)管全額兜底的。

所以監(jiān)管會(huì)非常重視這一點(diǎn)。

3.產(chǎn)品定價(jià)的附加費(fèi)用率假設(shè)明顯低于實(shí)際銷售費(fèi)用。

附加費(fèi)用是什么?

就是我們經(jīng)常說的“成本”，就好像開工廠無法刨除掉購(gòu)買原材料、租廠房此類的保險(xiǎn)公司無法刨除掉營(yíng)銷費(fèi)、人員費(fèi)、場(chǎng)地費(fèi)等。

保險(xiǎn)公司為了打開市場(chǎng)，就會(huì)努力控制成本，但是在這個(gè)過程中呢，有些產(chǎn)品就把實(shí)際成本控制得太死了。

一旦控制得太死，就得自個(gè)往里面貼錢。

所以說如果一旦有產(chǎn)品涉及到這條，也會(huì)被要求下架。

三、

我知道肯定有很多人會(huì)吐槽：“怎么不早說?”

其實(shí)對(duì)于我們來說，現(xiàn)在反而是進(jìn)入到了一個(gè)投保的黃金節(jié)點(diǎn)。

首先是監(jiān)管有明確保障。

通報(bào)中特別強(qiáng)調(diào)了，保險(xiǎn)公司要保證已經(jīng)銷售的保單做好服務(wù)保障工作。

而根據(jù)保險(xiǎn)法的規(guī)定，即使保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)不善破產(chǎn)了，這類人壽保單也會(huì)交友其他保險(xiǎn)公司接手，我們的保單也還是有效的。

所以我們買到手的保單，安全性是有保障的。

第二，咱們的產(chǎn)品收益，比之后買的會(huì)更高。

利率下行已成大趨勢(shì)，以后的新產(chǎn)品利率還能不能回到現(xiàn)在這個(gè)程度，是很難預(yù)測(cè)的。

既然無法預(yù)測(cè)未來，不如把握現(xiàn)在。

所以我說現(xiàn)在是配置高收益產(chǎn)品的紅利期，不過最近兩三天，很多產(chǎn)品就要下架了，希望大家做好準(zhǔn)備，早日把握時(shí)機(jī)。

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