近日,熱鍋上的螞蟻,成為全網關注的焦點。螞蟻金服暫緩上市的消息一出,讓阿里巴巴一夜間跌沒了 680 億美金,差不多 4600 億人民幣,相當于蒸發(fā)了 1.5 個百度,2 個民生銀行,5 個蘇寧易購……對于廣大投資者而言,更是“到嘴的鴨子飛了”!原本等著實現(xiàn)財務自由,突然來了個急剎車……螞蟻上市夢碎,需要賠錢嗎?保險公司會幫忙背鍋嗎?15億理賠!螞蟻暫緩上市,竟有保險公司兜底?
一、螞蟻暫緩上市,為什么?
螞蟻集團 IPO,作為全球最大的融資事件,到底是什么原因導致急剎車? 很多吃瓜群眾看到的是,馬爸爸在峰會上 “大放厥詞” :銀行還是當鋪思維,中國金融沒有系統(tǒng),《巴塞爾協(xié)議》是老年俱樂部!
從而引發(fā)監(jiān)管聯(lián)合約談,暫緩螞蟻上市。 是監(jiān)管部門小家子氣,打擊報復嗎?當然不是,真相沒有這么簡單。一起來看看上交所公告:
我們重點看公告里的一句話:金融監(jiān)管發(fā)生變化。
這里指的是由銀保監(jiān)會和央行聯(lián)合發(fā)布的《網絡小額貸款業(yè)務管理暫行辦法(征求意見稿)》。它是網絡小貸業(yè)務的監(jiān)管新規(guī),給螞蟻的業(yè)務模式、盈利空間帶來巨大沖擊,與暫緩上市密切相關。 1、螞蟻是怎樣賺錢的?要了解這件事的來龍去脈,首先就要知道螞蟻是怎樣賺錢的。 螞蟻的業(yè)務主要分為四大板塊:微貸、支付、理財、保險。哪項業(yè)務最賺錢?我們根據數(shù)據,整理了以下表格:
可以看到,平時常用到的 花唄、借唄的微貸業(yè)務,撐起了利潤的半壁江山,占比高達 53%。 但你可能不知道,螞蟻放貸超 2 萬億,自有資金只有 400 億,杠桿高達 120 倍。
也就是說,微貸業(yè)務 98% 的資金來自合作銀行,頗有“空手套白狼”的風范。 2、新規(guī)的威力,為何這么大?那么,監(jiān)管新規(guī)是有什么殺手锏,能造成 “史上最肥黑天鵝” 事件?
雖然這份意見稿還沒正式實施,但也可以從中一探端倪。我們來談談最關鍵的一點: 在聯(lián)合貸款中,經營網絡小額貸款業(yè)務的公司,出資比例不得低于 30%。
舉個例子,以前向螞蟻借 1 萬,螞蟻自己出 200 元,另外 9800 元 由合作銀行出。
但意見稿規(guī)定,以后的聯(lián)合貸款,螞蟻出資不得低于 30%,放貸 1 萬,至少要出 3000 元。
這就將大大限制放貸規(guī)模,也限制了螞蟻的盈利能力。
除此之外,意見稿的其他細則,也直指 “花唄、借唄” 業(yè)務:
小貸公司未經銀保監(jiān)會批準,不得跨省開展業(yè)務
通過銀行借款、股東借款等形式,融資額不得超過凈資產的 1 倍
通過發(fā)行債券、資產證券化產品等形式,融資額不得超過凈資產的 4 倍
有人說,意見稿一旦通過,意味著網貸套利的時代結束,也將導致螞蟻盈利大幅受挫,直接壓縮它的想象空間。
據說螞蟻最快半年后重啟 IPO,但未來的估值可能就不是 2 萬億了……
二、 IPO暫緩,保險公司會賠錢嗎?
一波未平,一波又起。11 月 4 日,《國際金融報》爆出,多家保險公司認購了螞蟻集團的“IPO 董責險”,總保額高達 15 億元。此次螞蟻集團損失慘重,大家也好奇,保險公司會買單嗎?我們繼續(xù)來看看。
1、什么是董責險?
董責險,全稱董事高管責任保險,主要保障公司的董事、監(jiān)事及高級管理人員在職期間,因不當行為給第三方帶來的損失。
這里有幾個重點:
不當行為:包括疏忽、遺漏、誤導、過失、不當陳述、不當雇傭、違反授權等非故意行為。
第三方:一般指股東、投資人、合伙人、雇員、客戶等。
損失:包括法院判定的賠償費用、和解費用、律師費、調查費等。
看不懂沒關系,舉個例子:
某公司的董事因為個人的不當言論,引起公司股價大跌,股東紛紛索賠,如果該公司買了董責險,那么最后會由保險公司擦屁股……
說白了,董責險把公司高管的過失風險,都轉移給保險公司,不用再擔心個人疏忽、紕漏導致的經濟賠償。
當然,有些董責險不僅保高管,也保公司。因公司管理過失導致的經濟賠償,保險公司也可以賠付。
之前就有個真實案例,轟動全國:2017 年 9 月北京某幼兒園剛在美國上市,兩個月后被爆出虐童事件,股價暴跌 30%。投資者集體起訴公司管理不當,索取賠償。
最后賠了多少沒有具體披露,但因為是在美股上市的公司,幾乎都要求購買董責險,所以保險公司大概率也割了肉。
2、這次螞蟻能獲賠嗎?這次螞蟻暫緩 IPO,15 億董責險會賠錢嗎?
我們在過往的文章多次提到過:保險賠不賠,由條款決定。不過螞蟻這種大單都是“私人定制”,我們無法拿到條款。
這里以一份常見的董責險條款為例:
條款里有很多耐人尋味的詞,比如第三方賠償請求、正式的索賠函、指控通知書或者正式調查令等等。
看不懂沒關系,我們一起來捋一捋:雖然螞蟻沒能上市,但于 11 月 5 日晚間發(fā)布公告,啟動新股認購資金的退款程序。
除了認購資金,經紀傭金、銀行利息也一并退還。所以,打新中簽的股民只是少賺錢而已,并沒有實際受損,也不構成索賠條件。
況且,馬爸爸目前只是被“監(jiān)管約談”,并未收到正式調查令或者指控通知書等函件……
也就是說,雖然螞蟻事情鬧得沸沸揚揚,但還達不到董責險的理賠標準。不過,螞蟻的老大哥,阿里集團就曾經嘗過董責險的甜頭……
3、阿里曾獲賠近億元
2015 年,有消息指出淘寶和阿里巴巴兩個網購平臺存在賣假貨、虛假交易等五大問題,需要整改。由于阿里在美國上市前,并沒披露這一消息,引起了美國投資者的質疑,阿里巴巴股價迅速暴跌,兩天內市值蒸發(fā)了近 330 億美元,并且遭遇集體訴訟……
歷時 3 年,最終阿里同意支付 7500 萬美元和解。不幸中的萬幸,阿里投保了董責險,最后和解費、包括在此期間的訴訟費均由保險公司買單。
董責險幾乎都是千萬級別的保額,因涉及金額巨大,需要厘定的事項非常多。從索賠到真正賠下來,往往需要好幾年。
類似的事情,也發(fā)生在瑞幸身上。今年 4 月,瑞幸自爆財務造假,深陷危機。
三、 暫緩上市,對我們有什么影響?
螞蟻暫緩上市,造成了一連串的蝴蝶效應。員工一夜暴富的夢想暫時無望,提前埋伏的炒房客也栽了個大跟頭。
不少打新的股民們,同樣叫苦連天。
為了提高中簽率,有賣股票打新的,還有借錢融資,加了很高杠桿的,這次一鬧,要損失不少人民幣......
下面就來看看,你可能關心的幾個問題。
1、打新中了,怎么辦?
這場全民打新的狂歡,卻讓好不容易中簽的幸運兒們,空歡喜一場。
4 號早間,螞蟻在港交所發(fā)布公告:香港公開發(fā)售的申請股款,將不計利息分兩批退回。并且,多家券商也宣布退還手續(xù)費和融資利息。
繼港股后,螞蟻在 6 號也啟動了 A 股的退款程序,將在 9 號前到賬。
除了打新資金,還會加上 銀行同期存款利息 一并退還,這一點是由《證券法》規(guī)定的。
雖然利息沒有多少錢,但多少也算個慰藉。
所以,對于中簽的朋友來說,心理落差要比實際經濟損失更大,這次能中,以后就不一定了。
2、花唄、借唄會受影響嗎?
網絡小貸意見稿對貸款額度做了限制:以后每人網絡貸款 不能超 30 萬,且不能超近 3 年收入的三分之一。
這幾天就有不少讀者問到,自己的花唄借唄會不會受到影響?比如之前借了超過 30 萬,會不會被催債?對此,螞蟻官方也作出了回復:
直接說結論,花唄、借唄、網商貸等業(yè)務,都在正常開展中。
這很好理解,新規(guī)是為了控制風險,而不是制造新的風險。所以即便要壓縮貸款額度,肯定也會有過渡方案,畢竟誰都不希望產生不良貸款。
3、余額寶、理財,會受影響嗎?
相比于花唄借唄,可能用過余額寶的人更多。那么,我們買的余額寶會受影響嗎?
可以看到,螞蟻官方已經解釋得很清楚了。螞蟻只是基金代銷平臺,我們的錢轉入余額寶,實際買的是基金公司的產品。同理,在支付寶上買的理財產品,照樣不受影響。
4、買了戰(zhàn)略配售基金,怎么辦?
不少朋友還參與了 “1 元打新” 的戰(zhàn)配基金。官方給出的答復是,基金中投資螞蟻 IPO 的部分,也相應暫緩:
如果你買了,也不會有太大影響。
它們雖然打的是螞蟻的招牌,但本質就是投資基金。
暫緩上市只是少了一個投資標的,實際參與螞蟻配售的資金,最多也只占 10%。
而其他 90% 的資金會正常投資,基金正常運作。
所以,這次事件對于普通人沒有太大影響,我們該吃吃、該喝喝就好。
四、寫在最后
螞蟻暫不上市,可能是件好事。作為普通人來講,我們看不透現(xiàn)象的本質。而國家加強金融監(jiān)管,是守護老百姓錢包的有力防線。但螞蟻不上市,也可能是件壞事。市場需要新的血液融入,新生事物只有迎合時代的發(fā)展趨勢,才能造就更好的時代。
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