今天跟大家分享的是新三板投資騙局。為什么跟大家一定要聊這件事呢？因為主要有兩點特別討厭：

第一點，叫一條龍服務，你不想上當都很難；

第二點，就是你上了當、受了騙、花了錢，你還沒地說理去，或者說就是告不贏。所以一定要說一說，提醒大家要小心。

新三板的異軍突起，讓整個中國資本市場似乎看到了賺錢的另外一塊風水寶地，眾人紛紛涌入這個還未健全的市場中，想來撈一筆，不過賺錢有正道也有邪道，許多投資商看到了新三板的商機，于是打起了這上面的主意，整個市場充斥著各種一夜暴富的傳說和神話。

下面我們就來盤點下，當前新三板市場中最常見的三大騙局。

一、新三板原始股騙局

自從新三板火了之后，新三板的原始股交易，一度成為個人投資者的不二選擇，有些企業(yè)，剛成立不久，就打著新三板上市的旗號，開始招搖撞騙，號稱只需要20幾萬，就能邁進購買上市公司原始股的門檻，出現(xiàn)了越來越多的類似于擬掛牌企業(yè)的路演、原始股兜售現(xiàn)象。

小編曾經(jīng)得到過一個類似企業(yè)的詳細掛牌商業(yè)計劃書，其中稱：公司將于半年后掛牌新三板，融資規(guī)模9000萬元，尚剩余2400萬元，投資者可以24萬元的起始金額，買到公司10萬股原始股（即原始股每股售價2.4元）。

這樣類似的廣告詞，引來許多個人投資者的關注，僅僅花20余萬元，便能博取企業(yè)上市后的百萬元利潤，這樣的“天大好事”怎能錯過，但是原始股就真的這么保險嘛？真的有這么那么多送上門的“翻倍”好事嗎？答案當然是否定的，天上不會掉餡餅，不是所有原始股都是可以輕松到手的。

下面來揭示七大新三板原始股騙局的特點：

1、稱公司將要在境內(nèi)外證券市場上市，誘使投資者購買其股票；

2、稱發(fā)行股票已獲政府部門批準，甚至偽造有關批準文件；

3、以發(fā)行原始股的名義，與投資者共同發(fā)起設立股份公司；

4、以大股東轉(zhuǎn)讓股份的名義，向社會不特定對象，公開募集資金或高價轉(zhuǎn)讓股票；

5、以“證券投資咨詢公司”等為名，未經(jīng)批準向社會公眾非法買賣、代理買賣未上市公司股票；

6、以給境內(nèi)企業(yè)提供境外上市服務為名，向社會代理買賣未上市公司股票；

7、未經(jīng)證監(jiān)會核準，向不特定對象發(fā)行股票，或者向特定對象發(fā)行股票后股東累計超過200人的擅自公開發(fā)行股票行為。

其實，原始股多半是初創(chuàng)企業(yè)為員工提供的，外界很難購買到優(yōu)質(zhì)的原始股，即便可以，一般的門檻也要500萬元以上。但倘若企業(yè)不能如期上市登陸市場，所謂的“原始股”也就成了空頭支票。

所以作為普通個人投資者，在參與購買原始股之前，務必要確認兩點：

1、確定企業(yè)能掛上新三板；

2、股權交易合法。

如果投資者通過非公開方式購買了原始股，一般需要等企業(yè)掛牌后通過二級市場交易，才能實現(xiàn)收益變現(xiàn)。因此，企業(yè)能否順利掛牌和如期掛牌，是投資者購買時需要考慮的重點，但即使公司順利實現(xiàn)掛牌新三板，也并不代表投資者購買這些原始股穩(wěn)賺不賠。

原始股最大的風險是流動性風險。目前投資新三板原始股的預期，就在于能夠以高于原始股的價格在二級市場上變現(xiàn)，而當前新三板整體流動性困局未能解決之前，原始股也有相應的鎖定期，因此，能否變現(xiàn)也應成為投資的考量之一。

二、新三板的交易亂象

國泰君安2月16日晚間公告稱，公司收到證監(jiān)會上海監(jiān)管局行政監(jiān)管措施事先告知書，被限制新增做市業(yè)務三個月，原因是去年12月31日，國泰君安做市業(yè)務部對圓融科技、凌志軟件等16只股票，以明顯低于最近成交價的價格進行賣出申報，造成上述股票尾盤價格大幅波動。其中，圓融科技、凌志軟件等13只股票當日收盤價跌幅超過10%，跌幅最大的達19.93%，上述行為嚴重影響了多只股票的正常轉(zhuǎn)讓價格，擾亂了正常市場秩序，市場影響惡劣。

類此新三板交易亂象不勝枚舉，在此曝光下當前新三板中，經(jīng)常被慣用的四大交易手段，希望作為個人投資者能看清當前市場，還存在的諸多交易漏洞：

1、利用賬戶群連續(xù)報出高價，以達到維持股價目的。

最典型的就是中海陽。2015年3月12日至23日期間共計8個交易日，薛黎明控制使用“薛黎明”、“孫某桂”、“薛某杰”、“王某文”、“薛某霞”等8個賬戶，通過連續(xù)申報、以高于做市商報價的價格，大筆申報的方式，將“中海陽”每個交易日的收盤價，均維持在8元以上。8個交易日累計成交高達941筆。

與之相似的還有“中山幫”。2015年3月23日至27日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易監(jiān)察系統(tǒng)顯示，有近40筆交易以超高價格成交，所涉及的協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票共8只，包括華恒生物、中科軟等。最終經(jīng)過查實，除了中科軟外，其余7只個股均涉及四個托管于中信證券中山市中山四路證券營業(yè)部的賬戶，其背后實際控制人之一為冼錦軍。

2、交易員烏龍指。

2015年11月27日，英大證券在為明利倉儲提供做市服務過程中，因交易員誤操作、做市報價系統(tǒng)前端控制指標未設置等原因，造成相關股票成交價格出現(xiàn)瞬間上漲501.88%的情形，導致三板做市指數(shù)瞬間上漲108.65點，振幅達7.35%。

3、股東之間以超低或超高價格成交，此種多出現(xiàn)于協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2015年1月1日至12月11日，1004家新三板公司發(fā)生過異常交易，次數(shù)超過3萬次。如新三板的明星九鼎集團，2014年5月27日，最高價800元，最低價1元（除權前），2015年3月26日~5月22日，每天最低價均是1分錢，最高價則是幾元幾十元上百元不等。最夸張的是2015年4月10日，九鼎集團最低價1分錢，最高價152.1元。

4、自買自賣。

2016年1月22日，根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)盤后披露的交易公開數(shù)據(jù) ，當天京東健康發(fā)生了一筆協(xié)議轉(zhuǎn)讓，數(shù)量為1000股，價格為10元/股。這筆只有1萬元的交易中卻有一點奇特的地方：買賣雙方均為畢海光一人，并都發(fā)生在華融證券北京石景山營業(yè)部。雖然不知道畢海光自賣自買的動機，但最終這一筆交易直接讓京東健康股價上漲69.49%。

三、企業(yè)財務陷阱

新三板市場的誘惑，促使那些并不優(yōu)秀的企業(yè)，也想來分一杯羹，這些企業(yè)受到利益驅(qū)使，為了獲得更高的估值，粉飾財務報表，往往使得投資人血本無歸。因此，投資者在追求利益的同時，必須時刻警惕風險。常見的陷阱有：

1、虛增收入

企業(yè)虛增銷售收入的一般做法是與關系企業(yè)簽訂虛假銷售合同，虛開銷售發(fā)票。由于虛構(gòu)的業(yè)務并不產(chǎn)生真實的現(xiàn)金流，為了平賬，企業(yè)在以后的會計期間再將虛開的收入沖回，或者用后面的真實銷售去覆蓋虛增的銷售收入。

虛增收入，識破并不困難，因為虛增的收入不會產(chǎn)生真實的現(xiàn)金流，而是通過賒銷的方式在報表上形成大量的應收賬款。如果企業(yè)的應收賬款大幅增加，同時應收賬款周轉(zhuǎn)率大幅下降，投資者就要高度警惕了。如果現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營性活動凈現(xiàn)金流同時出現(xiàn)了負值，這就是紅色預警，企業(yè)虛增銷售收入的可能性已經(jīng)超過80%。

2、少列成本

少列成本是另一常用手段。常見做法是虛增存貨價值，從而減少當期的銷售成本，或者將生產(chǎn)成本轉(zhuǎn)入在建工程或固定資產(chǎn)，將當期成本資本化，再有就是延遲采購入庫，將預付的材料款、加工費掛在往來科目，不入庫，也不結(jié)轉(zhuǎn)成本。

相對虛開發(fā)票而言，少列成本要隱蔽得多，要找到線索可以從毛利率異常查起。做同行業(yè)或是同類產(chǎn)品的毛利率數(shù)據(jù)比較，可以清晰地看到企業(yè)是否存在做假的嫌疑。如果發(fā)現(xiàn)企業(yè)的毛利率水平異?；虼蠓▌樱顿Y者就要非常警惕，需要進一步對存貨、固定資產(chǎn)、在建工程、其他應收款等數(shù)據(jù)進行分析。

3、少列費用

少列費用的做法一般是將已經(jīng)發(fā)生的費用推遲入賬，而將其掛在往來科目上，或是將費用資本化，把不相關的管理費用、銷售費用或利息支出，全部計入在建工程或是固定資產(chǎn)。

要識破這一陷阱，投資者可分析企業(yè)期間費用的變化趨勢，并與同行業(yè)的期間費用率進行比較，如發(fā)現(xiàn)異常，則需要進一步對其他應收款、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)等科目的余額變化情況進行分析，這樣就基本能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)調(diào)節(jié)費用的操作。

四、真實案例解析

我是一位投資小白 ，2016年的時候聽了一位朋友的意見，和他一起購買了一支新三板的股票，還是按照4元一股買的（原始股是一元一股，這個公司主要從事黃金珠寶的銷售，有多家門店），當時這個公司承諾我們?nèi)曜笥铱梢栽贏股上市，在這期間我們投資的錢可以按原價隨時撤回。他們也一直在努力操作。因為我對證券市場也不懂，所以心中一點底都沒有。能給點建議嗎？

解析：不客氣點說，感覺你被坑了。因為新三板公司，能真正在A股上市的概率，是很低很低的（每年不到千分之一？），所以一般開出的條件是：要么3年內(nèi)能成功，要么到時按照年利率12%以上由實際控制人回購。 ?

即使這樣，絕大部分，注意是絕大部分，新三板公司最后既上不了市，也還不了錢（因為人家憑本事圈來的錢是不會輕易還的）。

現(xiàn)在人家開的條件只是允許你按原價撤回，等于無償用你的錢去放炮仗，空手套白狼，這明顯不對，是欺負你們不懂，一開始人家就沒有合作的誠意，能忽悠一個算一個。 ?

至于你說的他們很努力，當然很努力，至少要做出努力的樣子給投錢的人看。 換個角度想，你現(xiàn)在做的叫股權投資。這是一門非常專業(yè)的活，連投行專業(yè)人士（專業(yè)團隊）也經(jīng)常做不好經(jīng)常踩坑經(jīng)常賠錢，我們業(yè)余人士憑什么做好？而且?guī)缀跏橇泔L險的做好（本金隨時可撤回）？

所以我一般建議，普通人遠離新三板或各種所謂的原始股投資，這種九成九都是忽悠。